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乘聯分會發布數據顯示，4月新能源乘用車市場零售90.5萬輛，同比增長33.9%；1~4月累計零售332.4萬輛，增長35.7%。

國金證券認為，在“以舊換新”政策加持下，一季度國家和地方補貼均實現了全覆蓋，刺激市場置換需求持續釋放。“以舊換新”政策對電車有偏向性（單車補貼金額更大），疊加電車出海加速放量，拉動2025年一季度電車銷量呈現穩定增長態勢，新能源汽車表觀維持高景氣。

銀河證券認為，2025年一季度受以舊換新補貼延續政策驅動，汽車市場銷量高增長，疊加年初以來機器人行情火熱，汽車板塊超額收益明顯。2025年一季度基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比為3.47%，同比增長1.3%；公募基金資金繼續增配汽車板塊，持倉占比已連續五個季度實現環比增長，續創曆史新高，多數頭部整車企業獲資金青睞。展望2025年二季度，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場迎來一輪密集新品供應期，有望驅動消費者購車熱情的繼續提升，推動消費者購車需求釋放，汽車市場高景氣有望延續，板塊仍具備良好的投資價值。

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